Динаміка заборгованості країн ЄС в умовах глобальної пандемії COVID-19

Abstract

У статті досліджується боргова ситуація в європейських країнах, особливо в Італії та Іспанії, оскільки ці країни є лідерами серед європейських країн за борговим навантаженням. У статті розглядається як зовнішній, так і державний борг, але більше уваги приділено державному боргу, оскільки для Італії та Іспанії він є важливішим за зовнішній борг. Така ситуація пов’язана з тим, що обидві країни є членами Європейського Союзу та Єврозони, тобто вони сплачують свій зовнішній борг у євро, а національною валютою також є євро, що дає країнам більш сприятливі умови. Для порівняння з країнами зони євро у статті досліджується також боргова ситуація у Польщі, оскільки ця країна зберегла власну валюту, і для її економіки зовнішній борг є не менш значущим, ніж державний. Боргова ситуація у країнах аналізується в період з 2016 по 2021 роки і на початок 2022 року, оскільки цей проміжок часу дозволяє оцінити ситуацію до та під час пандемії. Згідно з аналізом даних найменший державний борг у 2021 році має Польща, а найбільший Греція, також у статті досліджуються такі показники як дохідність 10 річних облігацій країн, державний дефіцит та зовнішній борги Італії, Іспанії та Польщі. У 2021 році серед країн з найбільшою дохідністю 10 літніх державних облігацій лідирує Польща, також у 2022 році країна має найбільшу дохідність, така ситуація говорить про ріст ризиків для економіки країни та її стабільності. Найбільший ріст державного дефіциту у 2020 році відбувся у Італії, тоді як найменший у Польщі. Щодо державного боргу, то ситуація така ж сама, державний борг Італії у 2020 році зріс на 29,5%, Іспанії на 27%, а Польщі на 13,9% від ВВП. У статті було побудовані векторні авторегресії для виявлення наявності залежності між дефіцитами бюджету та поточними рахунками платіжного балансу країн, що досліджуються. Результати модулювання довели, що в Іспанії існує така залежність, що також було підтверджено за допомогою лінійної регресії і було виявлено, що показники мають зворотний зв’язок. Результати модулювання також довели наявність зворотного зв’язку між прибутковістю 10-річних державних облігацій Іспанії та рахунком поточних операцій. В Італії та Польщі наявність подвійного дефіциту не було виявлено.